一直“买买买”的紫金矿业（601899.SH）最新三级片，当今起先卖矿了。

紫金矿业4月7日泄露，该公司在澳大利亚的全资子公司诺顿金田（Norton Gold Fields），已完成向矿企Minerals 260（ASX: MI6）出售Bullabulling Gold Pty Ltd 100%股权。

来去价钱为1.565亿澳元现款、价值约1000万澳元的8333万股MI6股票（占增发后总股本3.87%）。为止4月6日，两边还是完成了交割。

刘涛李晨车震

上述出售的钞票，是紫金矿业11年前收购而来的。而1.66亿澳元的出售价钱，还是大概尽头于运行投资资本的4倍，该公司赢利则达到7500万好意思元阁下。

最近几年来，紫金矿业一直是矿业市集的大买家，出售矿山钞票极为稀有。该公司在公告中称，这次来去合适公司“捏大放小”的计谋，并实现了风雅的投资呈报。

收购11年也未诱惑

泄露露馅，紫金矿业这次出售Bullabulling Gold Pty Ltd，对价分为两部分，其中包括1.565亿澳元现款、价值约1000万澳元的8333万股MI6股票。

Bullabulling Gold Pty Ltd主营黄金开采业务，持有Bullabulling 金矿（下称“BAB样式”）100%权益。把柄JORC 圭臬，为止2024年底，BAB样式领有资源量金72吨，平均品位金1.2克/吨，属于劣品位矿床。

此前的2014年，紫金矿业通过诺顿金田，以约2500万好意思元的价钱， 收购了Bullabulling Gold Pty Ltd100%股权，并启动 了针对BAB样式劣品位资源的堆浸工艺诱惑商量。但为止面前，相干商量未能达到预 期效用，样式于今尚未诱惑。

一位矿业分析师告诉第一财经，紫金矿业夙昔收购的样式中，未诱惑的不在少数。这些样式产生的资本守密冷落最新三级片，展期诱惑也往往被市集以为是价值损耗风险点。

年报数据露馅，为止2024年底，紫金矿业共有15处矿山属于增量样式，其中至少7处处于尚未建成投产，或产能爬坡、尚未实现交易化开采的阶段，触及的金矿则为加纳Akyem金矿、萨瓦亚尔顿金矿。面前，前者在加速钞票交割进程，后者240万吨/年露天选择系统正处于产能爬坡阶段。

同期，该公司存在访佛情况的矿山样式，还包括处在前期筹备样式有秘鲁白河铜矿（Rio Blanco Copper S.A.持有）和安徽金寨钼矿。位于秘鲁的白河铜矿样式，也未建成投产，瞻望投产手艺取决于矿区当地社区职责鼓动情况等身分。

此外，紫金矿业在西藏、湖南的拉果错盐湖锂矿、湘源硬岩锂矿均未投产。该公司在2024年功绩预告中泄露，西藏拉果错盐湖锂矿的一期2万吨/年电板级碳酸锂样式，策划本年年一季末认真投产；湖南湘源硬岩锂矿的500万吨/年选择样式、配套电板级碳酸锂冶真金不怕火厂，则瞻望本年三季度同步建成投产。

关于这次出售BAB样式，紫金矿业讲解称，来去合适公司“捏大放小”，剥离全体价值孝顺有限钞票的计谋接洽，同期实现了风雅的投资呈报，有助于诺顿金田钞票结构优化和运营效用教会。

按照最新汇率折算，该样式约1.66亿澳元的售价，尽头于好意思元1亿元。抵扣收购资本后，若不计运营、研发资本，紫金矿业这次出售赢利约达7500万好意思元。

承接买矿股利支付率着落

最近几年来，紫金矿业在矿产收购方面看成频频。

该公司最近的两次收购，是动用跳跃70亿元资金，买下加纳一座金矿，以及用137亿元以上的价钱，取得A股公司藏格矿业规定权。

“关于矿业企业来说，若莫得新的储量增长和产量教会，将难以防守连接增长。”紫金矿业董事长陈景河在2024年功绩阐述会上提到，尽管金、铜等金属价钱近期涨幅显贵，但市集上仍不乏性价比相对较高的样式可供秉承。

连接的并购需要多半资金撑持，夙昔五年间，紫金矿业的钞票欠债率弥远保持在55%以上，其中三年更是跳跃59%。

同期，该公司的股利支付率呈着落趋势。财报数据露馅，2015年至2019年，紫金矿业的股利支付率介于56%至79%之间，而2020年至2024年最低降至26%。即便在2024年盈利大增的配景下，股利支付率也独一31.51%。

此外，紫金矿业的投资现款流承接多年净流出。2022年~2024年，该公司投资行动现款净流量划分为-509亿元、-339亿元、-322亿元。

“现时地缘冲突不祥情味强，收购国外矿山濒临着诸多风险身分。”上述矿业分析师称，包括相干样式审批存在不祥情味、样式成交受外部交割要求制约等。

举报 第一财经告白勾通，请点击这里此本色为第一财经原创，著述权归第一财经统共。未经第一财经籍面授权，不得以任何样式加以使用，包括转载、摘编、复制或诞生镜像。第一财经保留讲求侵权者法律职守的权益。如需获取授权请猜测第一财经版权部：banquan@yicai.com 文章作家

皆琦

相干阅读 新加坡GIC减持紫金矿业，一季度套现约10亿港元｜公司不雅察

金矿股阅历融资激越。

140 04-02 12:22 铜精矿加工费大跌侵蚀利润，云南铜业陷“增收不增利”逆境

高位铜价拉动云南铜业的收入，铜精矿现货加工费大幅着落导致资本承压。

149 03-26 19:18 招金矿业融资近20亿港元，金矿股融资并购激越有何启示？

金价冲破3000好意思元/盎司之际，大型金矿股并未冲破2024年高点。

公司不雅察 83 03-24 13:34 铜金加价紫金矿业客岁功绩翻新高，部分资金已毕盈利离场

本年营收增速能否重回两位数？

216 03-23 17:33 锂矿业巨震，紫金矿业拟斥资百亿拿下藏格矿业规定权

近十年来最新三级片，“紫金系”在海表里抑制买矿，尤其是2021年入局碳酸锂行业以来，收购措施连续提速。

253 01-12 20:02 一财最热 点击关闭